复苏预期下 四维度掘金汽车板块 构造性时机突出

发布时间:2019-04-22 15:58:43

4月19日,汽车板块涨幅明显,板块内星宇股份、亚星客车等多只个股涨停,此外,万向钱潮、宇通客车等个股涨幅也较为明显。

机构人士指出,2019年将是乘用车的复苏之年,增值税下调助力复苏节拍,若前期进一步出台多举措安慰汽车消费的政策,将无望进一步减速复苏。站在目前时点,汽车板块仍有下跌空间。

行业复苏初露端倪

据中汽协数据,3月国际汽车销量252万辆,同比虽然下降5.2%,但降幅较2月已大幅收窄8.6个百分点,增速拐点向上。而依据各车企披露的3月产销数据,局部龙头企业如长城、吉利等,3月销量已先于行业恢复至正增长。

值得留意的是,新动力汽车延续良好增长势头,A0/A级乘用车表现突出。3月新动力汽车销售12.6万辆,同比增长85.4%,其中乘用车同比增长92.6%,商用车同比增长16.1%。依据乘联会数据,2019年3月纯电动乘用车A00、A0、A级辨别增长-18%、461%、392%,A级车成为销量主力增势微弱,政策引导与市场需求驱动下产品晋级效果突出。

关于行业全体趋向,中银国际证券行业研讨指出,2019年4月1日起增值税率下调,估计二季度汽车销量无望继续改善,去年下半年及往年上半年基数较低,估计后续销量将有继续的上佳表现。一季度基建项目集中开工,与环保晋级共同推进重卡销量继续位于高位,经济体量添加、局部省市皮卡解禁、国三车减速淘汰等推进轻卡和微卡获得良好增长,货车同比完成增长。客车由于新动力汽车补贴政策变化局部车企冲量,一季度销量完成增长。

构造性时机突出

进入4月份,汽车板块关注度逐步升温,局部个股短期内涨幅明显。以后驱动板块下跌的逻辑有哪些?板块又该如何配置?

天风证券表示,板块下行次要逻辑有以下四点:一是滞涨;二是根本面拐点临近;三是产业资本开端进场;最初是资产重组启动。

该机构进一步强调,2019年是汽车景气周期从去库存转向加库存的拐点年。以后是汽车板块的新一轮起涨点,中心缘由是汽车板块相对估值低,临远景气拐点,估计如今就是价值回归的开端。

华鑫证券表示,将来我国汽车行业的竞争将不时加剧,唯有具有技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有才能继续受害,构造性时机将是临时关注重点。在以后时点,汽车行业正面临全体盈利周期的低点,随着库存的逐渐去化及国际微观经济的企稳,行业复苏预期正在构成。

在配置战略方面,招商证券行业研讨表示,基于一季报前瞻数据,可从以下四条主线去挑选个股。主线一:一季度无望获得较高增长的个股;主线二:质地优秀、估值修复空间大、临时投资者可逐渐规划的弹性种类;主线三:基建、房地产投资回暖,上半年重卡景气度无虞,引荐重卡产业链;主线四:深度规划智能电动汽车。

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