李嘉诚公司被唱空 长和隐瞒577亿债务?

发布时间:2019-05-15 12:51:10

5月14日,活跃于港股及美股市场的研究机构GMT Research向长和发动了“攻击”。GMT称,长和近日发布的年报显示,与收购意大利电讯商Wind Tre相关的会计调整,加上2015年重组的残余影响,推动其2018财年利润增加了约132亿港元,涨幅达38%。通过将部分资产视为待售资产,长和可能隐瞒了与待售资产相关的577亿港元债务。

《每日经济新闻》记者研究长和2018年年报发现,与日常所理解的“隐瞒”不同,在财报中,长和通过“单独列示”的财务处理,将部分银行借款从合并报表中剔除。这种方式实际上并未对债务进行隐瞒,但确实起到了降低整体负债的效果。而长和剔除的这部分负债金额为577.07亿港元,与GMT报告质疑的数据一致。

5月14日,长和发布澄清公告表示“强烈否认”。公司称,经审核财务报表是严格遵守适用香港财务报告准则的。

577亿债务单独列示

《每日经济新闻》记者联系GMT试图获取沽空报告相关内容,但遭到拒绝,“我们只能与订阅者讨论我们的研究报告”。


2019年4月9日,长和发布了2018年年报,2018年,公司收入4532.3亿港元,税后溢利达到了467.82亿港元。记者研究公司2018年年报发现,GMT沽空报告所指的“隐瞒与待售资产相关的577亿港元债务”,或与长和精简基建投资有关。

上市公司年报披露,集团与子公司长江基建集团有限公司共同持有六项基建投资。2018年12月20日,公司董事会通过精简基建投资的计划。根据该计划,长和将终止对部分基建投资的控制。

在此情况下,长和在制作合并财务报表时,将这六项基建投资重新分类为“持作待售之出售组别”,即单独列示出来,且与普通的财务报表一致,“持作待售之出售组别”项目中也分为负债及资产。

据长和披露,在该组别中,“负债”项目包含“银行及其他债务”科目,这一科目金额为577.07亿港元,与沽空机构质疑的金额一致。

实际上,长和在年报中并未刻意隐瞒上述变动。在解释财年内债务净额变动时,长和便指出,截至2018年年底,公司综合债务净额为2079.65亿港元,较年初增加26%,主要由于派付股息、赎回若干永久资本证券、资本开支及投资费用等。长和同时指出,此前在合并报表中列示的上述基建资产中的债务净额被重新分类至“持作待售之出售组别”内。

不过,记者计算发现,长和调整的577.07亿港元负债,占财报披露债务净额的27.75%,占比较大。

收购带来较大收益

GMT沽空报告称,收购意大利电讯商Wind Tre相关的会计调整,加上2015年重组的残余影响,推动长和2018财年利润增加约132亿港元。这些非现金调整解释了为何长和的经营现金流滞后于现金利

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