睿见教育:营收增长微弱 立足大湾区稳健扩张

发布时间:2019-04-26 15:38:52

事情:睿见教育发布 2019 财年截至 2 月 28 日中期业绩,上半财年公司营业支出人民币 8.4 亿元,同比增长 41.1%。完成归母净利人民币 1.9 亿元,同比增长 30.1%。每股根本盈利人民币 0.09 元。

营收增长微弱,新校初期小幅拖累净利率。公司 2019H1 营业支出人民币 8.4 亿元,同比增长 41.1%,增速较上年同期提升 22.3 个百分点。其中学费+住宿费支出人民币 5.8 亿元,同比增 38.7%,较上年同期增速提升 14.4 个百分点;配套效劳支出 2.6 亿元,同比大幅增 46.9%,较上年同期增速提升 39.4 个百分点。营收增长次要是依托退学人数 32%的稳健增长和生均学费+住宿费 5%的小幅增长拉动。公司上半财年完成毛利率 45.3%,较上年同期提升1.1个百分点。完成净利润1.9亿元人民币,同比增长30.1%, 净利率 22.7%,较上年同期下降 1.9 个百分点,次要是由于新建学校初期拖累净利率。

学校扩张稳健,每年两校自建为主。截至财报期末,公司新增一所学校并表,在 9 个校园共运营 11 所学校,总招生人数同比增长 32.2%,学校容量同比增长 26.5%。目前公司有广东云浮和佛山的两所学校正在建立中, 估计将最多带来约 2 万名先生容量,为下个财年增长提供保证。此外,公司在广东潮州和江门两地取得教育用地,新校建立曾经在规划中;在广州和肇庆两地也已与政府签署框架协议,处于商量新建学校阶段。

立足大湾区政策利好,产业基金助力开展。公司次要学校规划及将来扩张规划均位于粤港澳大湾区,《大湾区开展规划大纲》等政策的发布关于该区域人才培育和吸引具有重要意义,优秀人才的流入将拉动对外地优质民办中小学有的需求,也将为学校带来更多优质生源。公司与汇垠海德协作成立教育产业基金投资大湾区学校,后者大股东拥有广州市政府资源,将助力公司扩张,取得愈加优质资源。

盈利预测与投资评级:估计公司 2019-2021 年营业支出辨别为人民币 16.6 亿元、21.9 亿元、28.5 亿元,净利润辨别为人民币 3.8 亿元、5.1 亿元、 6.6 亿元,净利润增速辨别为 22%、34%、29%,每股根本盈利辨别为人民币 0.18 元、0.25 元、0.32 元。以后股价对应 PE 辨别为 22X、16X、13X。 初次掩盖,给予“激烈引荐”评级。

风险提示:新校扩张不及预期,政策超预期。

相关热词搜索:亿元 学校

上一篇:冷烨萱4.26周线收官金价是涨是跌?原油今日最新操作建议

下一篇:平煤股份:受害于国企变革的低估值中南区域焦煤龙头标的

热门新闻

频道推荐

最新推荐

友情链接:线上融券 股指配资

主办:版权有©

网站标识码:120052 津ICP10518 津网000991号