罗曼股份虚胖:8.5亿总资产60%为应收款 IPO拟募5.84亿超八成用于补血偿贷

发布时间:2019-06-10 15:41:29

  拟募资5.84亿元,其中4.79亿元用于补血还贷。上海罗曼照明科技股份有限公司募资之急迫可见一斑。

  罗曼股份自称是国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商,公司成立于1999年,行业深耕已有20年。截至目前,公司承接完成了一系列具有行业代表性和示范效应的景观照明项目,包括首届中国国际进口博览会、海南博鳌论坛、上海世博会、亚信峰会等大型活动。

  近年来,随着环保景观、夜游经济、灯光秀的兴起,景观照明行业迎来高速发展期,罗曼股份亦从中收获不菲。报告期,公司营业收入、净利润年均复合增长率高达77.12%、90.38%。

  不过,罗曼股份的应收账款增长也很迅猛。2016年,其应收账款账面价值为8570.87万元,去年猛增至4.39亿元。截至去年底,其应收账款、长期应收账款合计超过公司总资产的六成。这也意味着,公司极度虚胖。

  应收账款不能按时收回,导致罗曼股份现金流较为紧张。公司预测,未来三年,其现金流缺口约为4.49亿元。所以,此次IPO,公司计划募资5.84 亿元,其中4.79亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款,占比超过80%。

  值得一提的是,罗曼股份是一家典型的家族企业,孙建鸣父女、弟弟等均在公司担任要职。

  前五大客户贡献八成营收

  20年前,孙建鸣创办了罗曼股份,主营景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。20年来,罗曼股份一直深耕景观照明领域。

  招股书披露,目前,罗曼股份已经拥有照明行业最高等级资质——“城市及道路照明工程专业承包一级”、“照明工程设计专项甲级”,是一家高新技术企业。

  截至今年4月末,中国同时拥有“城市及道路照明工程专业承包一级”资质与“照明工程设计专项甲级”资质的企业共有79家,罗曼股份是仅次于A股上市公司名家汇的排名靠前的企业。

  起家于上海的罗曼股份深耕上海20年,并以上海为中心,拓展了内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、浙江、山东、四川、重庆等区域市场,承接并完成了首届中国国际进口博览会、海南博鳌论坛、上海世博会等大型活动,以及云南香格里拉市、湖南张家界中心城区、上海黄浦江沿岸、上海展览中心、上海保利大剧院等标志性建筑或景点。

  正因为这样,罗曼股份的客户主要是国有企业及地方政府部门,包括上海建工集团、呼和浩特市市政工程管理局、香格里拉市住房和城乡建设局等均为其重要客户。

  报告期,罗曼股份向前五大客户销售的收入分别为0.85亿元、2.45亿元、4.86亿元,占公司当期营业收入的比重为43.51%、70.65%、79.46%。去年前五大客户贡献了近八成营业收入,其客户集中度之高可见一斑。2017年、2018年,第一大客户分别为鄂尔多斯市东胜区万维互联网络公司、上海建工集团,二者为公司贡献的营业收入为1.54亿元、3亿元,占公司当期营业收入的44.45%、49.09%。单一客户销售收入占比接近50%,存在明显的依赖性。

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